电动垂直起降(eVTOL)行业迎来关键时刻大牛证券，BETA Technologies(BETA.US)于2025年11月4日(周二)在纽约证券交易所完成上市首秀，当日收盘股价上涨5.88%至每股36美元。此前，该公司已将其IPO发行价定为每股34美元，高于此前预估的27-33美元区间。根据招股说明书披露，此次IPO共发行2990万股股票，实际募资超过10亿美元，公司估值达到约74亿美元。
据报道，这一市值已超过了eVTOL龙头之一的Archer Aviation(ACHR.US)(61亿美元)，也超过了龙头股Joby Aviation(JOBY.US)市值的一半(130亿美元)。此次IPO是目前低空经济领域规模最大的IPO项目(Joby公司当年IPO时的市值也仅为45亿美元)，可谓全球低空经济尤其是eVTOL领域的里程碑事件。
作为eVTOL领域的重要参与者大牛证券，BETA的上市进程被视为该新兴行业能否获得美国联邦航空管理局(FAA)认证的关键考验——目前行业由Joby 等企业引领，而Archer 的支持者更宣称该技术有望缓解空中交通拥堵。
值得注意的是，BETA在招股书中将Archer列为地面支持设备(主要包括充电器)的客户之一，并透露其充电器已在美国51个地点完成部署。
然而从财务表现看大牛证券，该公司仍处于早期阶段：2025年上半年净亏损从2024年同期的1.371亿美元扩大至1.832亿美元，营收则实现翻倍增长，由760万美元增至1560万美元。
BETA成立于2017年，其创始人兼首席执行官凯尔·克拉克(Kyle Clark)同时担任试飞员，他在上市当日接受采访时透露，目前公司飞机正为美国军方执行“后端”任务，并预计约30个月内获得FAA全面商业运营认证。
克拉克强调，公司需在生产运营中证明成功，并积累充足订单量，才能为“进入公开市场提供基本商业理由”。此次上市恰逢美国政府停摆期——始于10月初的停摆导致美国证券交易委员会(SEC)人手不足，但BETA仍选择“保持正常运营”。
在投资者方面，亚马逊(AMZN.US)与通用电气作为主要股东，IPO前分别持有10.2%和6.3%的股份。通用航空航天(GE Aerospace)于2025年9月宣布追加3亿美元投资，而亚马逊2021年首次通过其气候承诺基金投资BETA，该基金隶属于亚马逊“2040年实现净零碳排放”计划。
在行业对比中，eVTOL竞争对手Joby和Archer的股价在BETA上市当日分别下跌9%和6%，尽管两家公司市值(股价)过去一年均增长近三倍。
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责任编辑：于健 SF069大牛证券
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